芝加哥期货市场新闻

市场前瞻

美国玉米的收获基本完成。美国农业部不再报告每周的收获进度，这通常表明收获已完成了 99% 或更多。同样，大豆收获也基本完成。加上 2024 年的结转库存和产量，美国在 2024/25 年度将有近 170 亿蒲式耳的玉米可用。国内饲料消耗将达到58.25 亿蒲式耳，燃料乙醇的生产将消耗至少 54.5 亿蒲式耳，如果美国经济保持强劲且燃料乙醇出口保持强劲，燃料乙醇的产量可能会增加。美国能源信息署 (EIA) 报告称，美国燃料出口商有望在 2024 年出口创纪录数量的燃料乙醇。今年出口的增长主要是由于有生物燃料混合要求的国家需求增加，以及美国燃料乙醇的价格，使得美国燃料乙醇在世界市场上极具竞争力。预计 2024/25 年度美国玉米出口量将比上一年增加。目前预计玉米出口量为 23.25 亿蒲式耳，比 2023/ 24 年度增长1.4%。

预计世界粗粮产量为 14.997 亿吨，低于 2023/24年度的 15.046 亿吨。随着世界产量估计的更新，预计产量已缓慢减少。预计世界粗粮总供应量为 18.443 亿吨，比去年同期增加 340 万吨，这是基于 2024/25年度高于 2023/24年度的年初库存。预计 2024/25 年度世界粗粮贸易将会放缓，与 2023/24年度相比贸易量会下降 1050 万吨。这将使全球粗粮贸易减少 4.3%。尽管全球粗粮贸易下降，但全球粗粮总用量预计将增加 1780 万吨，增加 1.25%。2024/25 年度世界粗粮的年末库存预计将从 3.443 亿吨下降至 3.298 亿吨，下降 4.2%。

几周后，南美天气将开始对作物产量产生更直接的影响。到目前为止，市场主要关注的是阿根廷的作物种植和巴西的大豆种植。阿根廷的玉米种植进度估计已完成大约 50%，与最近几年不同，播种前无需等待补充水分的降雨。这意味着阿根廷的可耕地中很可能会有更大的比例用于玉米的早期播种。阿根廷 60% 的玉米作物很可能在 12 月 1 日前完成播种，而去年和前年的这个时候都只有 25%。由于阿根廷 20% 的玉米作物是在 10 月 10 日之前播种的，因此 12 月份将有更多的玉米授粉，这意味着阿根廷玉米的大部分将在 3 月和 4 月收获，而不是通常的 6 月份。这与近几年的情况大不相同。

总体而言，阿根廷 12 月份 4 英寸的降雨量为高于趋势水平的产量奠定了基础。3 英寸的降雨量与趋势产量水平相关性不大，产量更多地将依赖于低于正常水平的气温以及 2 月和 3 月的降雨水平。阿根廷 12 月份降雨量不足 2 英寸，基本上会导致阿根廷的玉米单产低于趋势线水平。12 月的气候预报有利于阿根廷的“农业地带”，中期预报显示该地区恢复降雨的概率很高，该地区占阿根廷玉米总产量的 75%。在未来两周内，南美洲的天气可能会对每日和每周的期货价格产生更大的影响。

2024年12月份玉米期货合

当前市场行情

美国天气状况和作物种植进展

重点:

• 2024 年美国玉米作物的收获接近尾声，收获率可能超过了 99%。高粱收获率达到 95%，与去年同期持平，比五年平均水平高出 1 个百分点。大麦收获已经完成。大豆收获现在基本完成。

• 玉米、高粱、大麦和大豆的长势报告要到 2025 年春季才会适用。美国冬小麦的长势有所改善，硬红冬小麦种植区普遍降雨。良优比为 49%，而上周仅为 44%，去年同期为 48%，差/非常差的比例为 15%，而上周为 18%，去年同期为 17%。

• 西部地区：强大的太平洋风暴系统继续袭击加州北部，带来强降水，包括高海拔的降雪。此前，强降水和强风等极端天气影响了太平洋西北地区，导致周三华盛顿州的60 多万用户断电。周四早些时候，华盛顿州仍有 30 多万用户断电。平原地区的天气寒冷而干燥。周四早晨，平原北部的部分地区（尤其是达科他地区的西部）最低气温降至 10°F 以下。整个北部平原，寒冷天气阻碍了冬小麦的进一步生长，部分地区的生长因干旱而受到限制。

• 玉米种植带：凉爽、狂风大作的天气（伴有雨雪）阻碍了最后的收割工作，尤其是从五大湖州到俄亥俄河谷的一些地区。不过，大多数种植户在最近一轮恶劣天气到来之前已经完成了玉米和大豆的收割。周四，美国中西部偏北地区（包括北部的红河谷）的最高气温将保持在 32°F 以下，但密西西比河谷中部的温度可能会达到 45°F。

• 南方地区：冷锋过境后，天气凉爽而有微风。考虑到之前天气干燥，最近几天南方地区的任何降雨都只会导致田间作业的暂时延误。在田间条件允许的情况下，农户正在播种冬季谷物并收获剩余的夏季作物，如棉花和花生。

天气预报：加州北部和太平洋西北地区的暴风雨天气将持续到周末，内华达山脉北部和加州北部沿海山脉的降水量可能达到 10-15 英寸。随着西部冰冻水平的上升，大雨和融雪的结合可能会导致加州北部及其周边地区发生严重洪水。与此同时，大雪将覆盖东到落基山脉北部，不过未来5天美国中部的大部分地区仍将保持干燥。再往东，另一个缓慢移动的风暴系统将在未来几天从五大湖延伸到阿巴拉契亚山脉和东北部，使得天气状况不太稳定。风雪可能导致中西部和东部的一些交通中断，尤其是在阿巴拉契亚山脉，但东北部的降水应能缓解干旱，并有助于扑灭任何剩余的野火。

美国国家气象局未来6-10天（11 月 26-30 日）的 天气预报显示，全国气温可能接近或低于正常水平，但美国南部（从新墨西哥州南部到大西洋南部海岸）的深南地区，气温将高于正常水平。与此同时，美国大部分地区的降水量接近或高于正常水平，而太平洋西北部和德克萨斯州西部的部分地区，天气则比正常水平干燥。

离岸价

远洋运费评点

美国谷物出口统计

玉米: 本周2024/25年度的净销量为149.46万吨，较前一周增加了14%，但较前四周的平均水平减少了40%。报告增加的地区主要为墨西哥（78.74万吨，包括转自西班牙的5000吨和减少的2.2万吨）、未知目的地（14.63万吨）、日本（13.21万吨，包括转自未知目的地的6300吨和减少的1600吨）、哥伦比亚（8.08万吨，包括转自未知目的地的5.0万吨）和越南（6.82万吨，包括转自未知目的地的6.2万吨），但增加量部分被西班牙（5000吨）和爱尔兰（1400吨）的减少所抵销。

本周出口了95.7万吨，较前一周增加了37%%，较前四周的平均水平增加了13%。目的地主要为墨西哥（43.54万吨）、哥伦比亚（15.7万吨）、日本（12.92万吨）、越南（6.82万吨）和沙特阿拉伯（5.2万吨）。

大麦: 本周2024/25年度的净销量为900吨，销往加拿大。本周出口了600吨到加拿大（400吨）、日本（100吨）和韩国（100吨）。

高粱: 本周2024/25年度的净销量为12.11万吨，较前一周减少了14%，但较前四周的平均水平明显增加。报告增加的地区为中国。本周的出口量为6.13万吨，较前一周减少了13%，但较前四周的平均水平增加了75%，出口目的地为中国。

·