行业资讯|中国小麦年度供需平衡分析（2024年10月）
2024-11-062
10月份，国内小麦市场2024/25年度供应数据较上月预估下调，需求预估数据较上月预估略增，年度供需格局整体仍维持供大于求态势。
备注：新增供应=产量+进口；年度剩余=新增供应-总需求。2024/25年度新增供应量预估数据较上月下调，同比偏低本月2024/25年度小麦产量预估数据环比持平，保持在13974万吨，同比增幅2.31%；进口量预估数据环比上月继续下调100万吨，同比或减少478.66万吨，减幅37.43%。2024/25年度新增供应量预计在14774万吨左右，同比或减少163.66万吨，减幅1.10%，主因进口量同比预期下降。进口量方面，国内2024年产小麦整体丰产，下游面粉企业加工需求不旺，国内小麦供大于求压力明显，价格走势欠佳，预计2024/25年度小麦进口量同比或偏低。但国内部分优质小麦品种种植面积减少，总产量同比下降，预计2024/25年度小麦进口量或仍维持在相对偏高水平。2024/25年度国内消费量预估数据较上月预估下调，同比预期减少本月2024/25年度小麦国内消费量预估数据较上月下调36万吨，同比或减少1455万吨，减幅10.36%。制粉需求方面，由于国内人口老龄化程度持续加深，2024年国内总人口以及劳动年龄人口数量占比同比存在继续下降预期，面食消费能力减弱，叠加居民饮食结构持续改善，预计2024/25年度小麦制粉消费量同比继续下降。2024年国内部分大型面粉集团产能继续提升、中小企业产能淘汰持续进行，行业集中度提升，但整体开工负荷并不理想，预计2024/25年度制粉消费量或在9650万吨左右，较上月预估数据下调36万吨，同比减少50万吨，减幅0.52%。饲用需求方面，2024年玉米价格重心回落，小麦饲用替代优势不足，饲料企业对小麦关注度下降，且新季小麦产情良好，芽麦、呕吐毒素超标小麦货源量同比明显减少，预计2024/25年度饲用消费量或在2000万吨左右，同比减幅42.03%，较上月预估数据持平。出口量方面，本月预估2024/25年度小麦出口量在0.80万吨左右，较上一年度减少0.63万吨左右，较上月预估数据持平，继续维持在低位，以国家间、国际组织无偿援助和赠送的物资为主。2024/25年度小麦供需格局或仍呈现供大于求态势本月预估2024/25年度小麦理论供需差（年度剩余）或在2138.06万吨，较上月预估数据下调64万吨，理论供需差同比预计增加1296.23万吨。2024/25年度小麦进口量预估数据虽同比减少，但产量同比预计增长，且小麦价格优势不足，饲用消费量预期明显下降，本年度小麦市场或继续呈现供大于求状态，对小麦价格影响方向偏利空。11月份市场供需或显僵持，小麦价格或窄幅区间震荡缓涨目前基层粮商虽维持随收随走短线操作为主，但2024年产小麦售粮进度已过半，部分农户经过秋收前集中售粮后，现阶段出货积极性并不高，11月小麦市场散粮流通量或不大。但面粉企业加工需求或难有明显增长，开工负荷或继续维持偏低状态，加上运营压力明显，小麦收购心态或维持谨慎，预计11月份市场供需双方或呈现僵持状态，价格重心或在窄幅、高频震荡中缓慢上探。
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